從2015年5月中旬開(kāi)始，受電廠補(bǔ)庫(kù)、國(guó)家出臺(tái)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策等因素帶動(dòng)，下游需求有所復(fù)蘇，電廠拉運(yùn)煤炭的積極性有所恢復(fù)，沿海煤炭運(yùn)輸出現(xiàn)活躍氣氛，促使煤炭市場(chǎng)逐漸向供求平衡方向轉(zhuǎn)化，煤炭?jī)r(jià)格也出現(xiàn)企穩(wěn)回升之勢(shì)。具體分析如下：

2015上半年我國(guó)煤炭市場(chǎng)回顧及下半年走勢(shì)預(yù)測(cè)分析

1-4月份，煤價(jià)大幅下跌，中小煤企和貿(mào)易商紛紛退出市場(chǎng)，加之神華等大型煤企聯(lián)合限產(chǎn)，促使煤炭市場(chǎng)供大于求狀況得到緩解。

上半年，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，主要耗煤行業(yè)煤炭需求減緩，造成煤炭市場(chǎng)供需壓力加大。在節(jié)能減排和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整之下，我國(guó)南方地區(qū)用電量和耗煤量與2014年同期相比有所減少，煤炭需求下降，造成沿海煤炭運(yùn)輸市場(chǎng)不活躍，煤炭交易量減少。預(yù)計(jì)上半年，我國(guó)北方港口合計(jì)發(fā)運(yùn)煤炭達(dá)到3.06億噸，同比減少1000萬(wàn)噸。

1. 市場(chǎng)蕭條冷清，煤炭需求不旺，價(jià)格大幅下跌。

受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整、煤電年度長(zhǎng)協(xié)談判、冬季氣溫偏高、春節(jié)假期長(zhǎng)等諸多不利因素影響，東南沿海地區(qū)水電增發(fā)，擠壓火電份額，造成煤炭需求低迷，耗煤保持低位。

下游電廠由以前的保持“合理庫(kù)存”向“經(jīng)濟(jì)庫(kù)存”轉(zhuǎn)化，在日耗偏低的情況下，不急于采購(gòu)煤炭，而是積極消耗自身庫(kù)存，對(duì)北方港口下水煤保持剛性拉運(yùn)，促使煤炭需求大幅減少。煤炭行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力調(diào)查及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2015年1-4月份，北方港口合計(jì)完成煤炭吞吐量1.95億噸，同比減少達(dá)1798萬(wàn)噸。

從1-4月份的北方港口煤炭發(fā)運(yùn)情況來(lái)看，在進(jìn)口煤大幅減少的情況下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，沿海地區(qū)從北方港口的煤炭拉運(yùn)量卻出現(xiàn)下滑，顯示了煤炭需求的減弱和電廠消耗自身庫(kù)存的決心。在北方秦皇島、曹妃甸等主要運(yùn)煤港口，除電廠專用場(chǎng)地以外，其余煤炭交易量很少;北方發(fā)煤港口空泊現(xiàn)象增加，碼頭不能滿負(fù)荷作業(yè)，沿海煤炭運(yùn)輸形勢(shì)不容樂(lè)觀。

分析2015年前四個(gè)月，我國(guó)沿海煤炭運(yùn)輸遇冷的主要原因，有以下幾點(diǎn)：

一是經(jīng)濟(jì)增速放緩、能源需求下降，水力等清潔發(fā)電能源對(duì)沿海地區(qū)火電的持續(xù)擠壓，導(dǎo)致下游電廠耗煤減少，采購(gòu)煤炭不積極。

二是煤炭供給減少。煤炭市場(chǎng)低迷運(yùn)行，環(huán)渤海動(dòng)力煤交易價(jià)格持續(xù)下跌，煤炭企業(yè)虧損嚴(yán)重，發(fā)運(yùn)和銷售積極性下降，促使鐵路發(fā)運(yùn)量縮減，影響港口的煤炭中轉(zhuǎn)量。

三是進(jìn)口煤仍保持一定水平，對(duì)國(guó)內(nèi)煤市影響仍在。盡管國(guó)際環(huán)境略好于2014年，但經(jīng)濟(jì)下行壓力仍在，澳大利亞、印尼煤到岸價(jià)較低，澳洲煤到達(dá)我國(guó)南方港口價(jià)格只有400元/噸左右，與國(guó)內(nèi)煤相比仍具有較大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，促使沿海地區(qū)電力等耗煤企業(yè)進(jìn)口量依然較多。促使國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供大于求壓力加大，而且遏制了國(guó)內(nèi)煤價(jià)的反彈。

2. 5月份開(kāi)始，沿海煤市悄然轉(zhuǎn)好，煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)止跌。

進(jìn)入五月份，沿海煤炭運(yùn)輸凸顯“柳暗花明”，市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖跡象。從中旬開(kāi)始，電廠開(kāi)始大量派船拉煤補(bǔ)庫(kù)，到達(dá)北方港口的拉煤船舶突然增加，促使沿海煤炭運(yùn)輸出現(xiàn)一片繁忙景象。

北方港口抓住機(jī)遇，加強(qiáng)與礦、路、航、電等各方的聯(lián)系溝通，增加優(yōu)質(zhì)煤炭調(diào)進(jìn)比例，并搞好車船貨的有效銜接，加快了煤炭下水;此外，還開(kāi)展大客戶免堆存費(fèi)以及無(wú)償配煤等個(gè)性化服務(wù)，吸引了客戶;五、六月份，北方各大運(yùn)煤港口發(fā)運(yùn)量大增，煤炭運(yùn)輸趨向好轉(zhuǎn)。

煤炭?jī)r(jià)格方面，2015年以來(lái)，環(huán)渤海煤炭交易價(jià)格下跌了19周后，在電廠積極補(bǔ)庫(kù)存、部分煤種出現(xiàn)緊缺的情況下，煤炭?jī)r(jià)格終于出現(xiàn)了企穩(wěn)止跌，部分低質(zhì)和低硫煤炭出現(xiàn)小幅上漲。

5、6月份，電廠拉煤積極性大幅提高，沿海煤炭運(yùn)輸出現(xiàn)活躍氣氛，交易量增加。

主要原因如下：

1)進(jìn)入5月份，早已跌至成本線以下的煤價(jià)難以再跌，在電廠對(duì)低硫環(huán)保型煤炭和用于配煤的低質(zhì)煤需求增加的情況下，部分緊俏煤種在市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)短缺，大型煤企紛紛對(duì)主力煤種進(jìn)行小幅提價(jià)，促使北方港口煤價(jià)企穩(wěn)止跌。

2)“買漲不買落”的心里作怪。為降低購(gòu)煤成本，在國(guó)內(nèi)煤價(jià)持續(xù)下滑之際，用戶對(duì)市場(chǎng)持觀望態(tài)勢(shì)，等待著煤價(jià)繼續(xù)下跌再購(gòu)買。因此，即使用戶存煤呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，但購(gòu)煤積極性仍不高。在五月份煤價(jià)企穩(wěn)止跌之際，用戶拉煤欲望提高，派船積極性高漲。

3)2015年前四個(gè)月，電廠在市場(chǎng)低迷、耗煤量不高的情況下，積極消耗自身庫(kù)存，造成存煤大幅回落;夏季用煤高峰即將到來(lái)，電廠日耗將出現(xiàn)增加趨勢(shì)，煤炭需求將出現(xiàn)大幅提高，促使電廠需要趕在夏季來(lái)臨之前增加存煤數(shù)量。

3. 后續(xù)煤炭市場(chǎng)將繼續(xù)保持樂(lè)觀。

六月份，沿海電廠日耗略有下降;但由于前期存煤過(guò)低，因此，南方電廠拉煤積極性不減。進(jìn)入六月份，秦皇島港日均發(fā)運(yùn)煤炭為66萬(wàn)噸，環(huán)比增加了0.9萬(wàn)噸。6月18日，秦皇島港下錨船數(shù)量仍高達(dá)39艘，預(yù)計(jì)良好的運(yùn)輸形勢(shì)將繼續(xù)維持。

未來(lái)幾個(gè)月，對(duì)煤市的有利因素也不少，沿海煤炭運(yùn)輸形勢(shì)總體上看還是比較樂(lè)觀的。

首先，隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況趨于改善、短期需求沖擊逐步減退，改革和穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)開(kāi)始釋放，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)下行壓力有所緩解。

其次，隨著一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施的出臺(tái)，宏觀經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)溫和回升走勢(shì)，基礎(chǔ)設(shè)施投資將提速，工業(yè)內(nèi)在增長(zhǎng)動(dòng)力不足的局面將得到改善，火電需求和煤炭消耗也將同步增長(zhǎng);未來(lái)幾個(gè)月，將一改前期煤炭需求低迷的態(tài)勢(shì)，煤炭市場(chǎng)將得到提振。

再次，“迎峰度夏”用電高峰期臨近，盡管水電增加，但由于沿海省市氣溫回升，空調(diào)負(fù)荷提高，將在一定程度上刺激電廠耗煤量的增加，下游需求將會(huì)有所增加。

第四，從存煤數(shù)量上看，盡管五、六月份電廠庫(kù)存得到了一定程度的補(bǔ)充，但部分電廠存煤遠(yuǎn)沒(méi)達(dá)到高位;夏季用煤高峰到來(lái)之際，受電廠日耗增加影響，電廠補(bǔ)庫(kù)行為將繼續(xù)進(jìn)行。第五，在國(guó)內(nèi)煤價(jià)處于低位、進(jìn)口煤價(jià)格出現(xiàn)反彈的背景下，電廠和貿(mào)易商采購(gòu)進(jìn)口煤將相對(duì)謹(jǐn)慎，煤炭進(jìn)口量也將減少，進(jìn)而為國(guó)內(nèi)煤企增加煤炭銷售、港口增加煤炭發(fā)運(yùn)量提供有利時(shí)機(jī)。